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A股美股十年十倍股基因大揭秘 四大维度筛选未来A股潜力股


 

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  重磅干货!A股美股十年十倍股基因大揭秘,四大维度筛选未来A股潜力股

  原创 陈见南

  大数据揭秘A股美股牛股基因。

  在注册制加快推进之际,A股市场哪类股票能够长期跑赢大盘,对投资者意义重大。今年贡献最多十年十倍股的消费科技板块,能否强者恒强?对标美股,A股长线牛股存在哪些共同特征,又有哪些不同?证券时报·数据宝从近六年的数据进行全面分析,解开A股、美股市场长线牛股的共同基因。

  数据宝统计显示,自2015年以来,沪深两市A股共有732只十年十倍股(截至各个年度7月底)。其中,隶属于消费科技板块的个股合计共有397只,占比超54%。近年来,消费科技板块愈发得到市场青睐,也诞生越来越多的长线大牛股。去年和今年两大板块贡献十倍股占比均超76%。

A股美股十年十倍股基因大揭秘 四大维度筛选未来A股潜力股

  与此同时,美股市场消费科技板块同样诞生了大部分的十年十倍股。数据显示,截至7月底,美股市场近六年各年度的十年十倍股,消费科技板块占比达到71.67%。

  康泰生物大涨逾70倍居首

  数据宝统计显示,截至7月底,沪深两市A股合计有71只个股十年来涨幅超过10倍。其中,疫苗龙头康泰生物涨幅高达7060.7%位居首位。涨幅第二位的是科技龙头立讯精密,十年涨幅超48倍。涨幅第三位是消费类龙头牧原股份,十年涨幅超33倍。

A股美股十年十倍股基因大揭秘 四大维度筛选未来A股潜力股

  从行业分布来看,信息技术、医疗保健两大行业贡献了最多的十年十倍股,分别有27只、20只,占比38%和28%。工业行业位居第三位,贡献8只牛股,占比超11%。可选消费和日常消费两个消费类行业贡献7只股票,占比近10%。

  医疗保健、可选消费、日常消费等行业,隶属于大消费板块,信息技术属于科技股。也就是说,今年消费科技股中合计有54只十年十倍股,占比超76%。

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  近六年A股十年十倍股,消费科技股成集中营

  今年以来,A股市场上述领域股票涨势凶猛。截至7月底,医疗保健指数大涨超62%位居万德行业涨幅榜首位,日常消费指数涨逾45%位居次席,信息技术指数涨超34%位居第三位。上述三个行业均隶属于大消费大科技板块。在指数大涨背景之下,上述大消费大科技板块出现十倍股并不意外。而通过大数据对比发现,在过去的6年时间里,A股市场各个年度的十倍股,也多出现在上述大消费大科技板块。

  以去年为例,同样截至去年7月底这个时间点,沪深两市A股有21只十年十倍股,消费科技股贡献16只,占比76.19%。2018年同期,消费科技股占比68.75%。整体来看,自2015年以来,截至各个年度7月底,沪深两市A股共有732只十年十倍股。其中,隶属于消费科技板块的个股合计共有54只,占比超54%。

  消费科技板块近年来愈发得到市场青睐,也诞生越来越多的长线大牛股。去年和今年两大板块贡献十倍股占比均超76%,显著高于2015年至2018年。

  美股市场消费科技大牛股占比更高

  在过去的六年时间里,A股市场的十倍股多集中在消费科技板块。那么,港股、美股市场的大牛股,又是如何的呢?

  数据宝统计显示,截至今年7月底,港股十年十倍股合计共有25只,消费科技板块贡献15只,占比60%。2015年至2020年期间,港股市场各年度累计诞生十倍股280只,消费科技板块贡献172只,占比超过61%。

  美股市场上,截至今年7月底,十年十倍股合计共有131只,消费科技板块贡献93只,占比71%。2015年至2020年期间,美股市场各年度累计诞生十倍股509只,消费科技板块贡献392只,占比超过77%。其中,2016年消费科技股占比更是超过81%。

  整体来看,美股市场消费科技股十年十倍股占比在七成水平。

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  A股美股长线牛股四大共同基因

  A股长线大牛股比例也在美股化。此外,通过梳理今年A股美股市场的大牛股可以发现,除了赛道的选择非常重要外,它们在盈利能力、成长性、市值水平等多方面也有着相似的基因。

  盈利能力方面,今年71只十年十倍股,去年年报平均净资产收益率中位数接近20%,A股市场整体去年净资产收益率中位数为7.5%左右。其中,智飞生物卓胜微恒生电子等9只股票净资产收益率超过30%。

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  美股十年十倍股同样具备较强的盈利能力。数据显示,美股今年131只十年十倍股,净资产收益率中位数接近14%,市场整体中位数水平为6%左右。

  超出市场平均的盈利能力,意味着股东们有望获得超额收益。此外,较好的持续成长能力,也是长线大牛股的普遍特征。数据显示,71只大牛股,近5年净利复合增速中位数接近32%,A股整体增速中位数不足15%。其中,卓胜微、牧原股份、闻泰科技中际旭创等个股复合增速均超过100%。美股市场上,今年131只十年十倍股,近5年净利复合增速中位数接近20%,市场整体中位数水平为10%左右。

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  相对来说,A股市场的马太效应更加强烈,龙头股强者恒强态势明显。数据显示,今年的十年十倍股,在5年前市值中位数超过200亿元,远超过5年前A股市值中位数,后者仅为78亿元多。美股也有同样的现象,今年超级牛股5年前的市值中位数超过140亿元,同期所有美股市值中位数仅为64亿元左右。

  值得一提的是,A股市场十年十倍股还具有较强的地域属性。北上广深杭五个城市贡献了较多的长线牛股,合计有31只股票,占比近44%。其中,北京贡献10只大牛股,上海7只,杭州6只,深圳5只,广州3只。

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  A股医药科技龙头市值显著低于美股

  综上所述,A股美股长线大牛股在行业特征、盈利能力、成长性、市值水平等方面,具有较强的趋同性。相比较而言,两个市场不同点在于,A股市场上出现了更多上市不足5年的新股,合计有21只,占比近3成;而美股市场上相对较少,只有寥寥几只。这可能与近年来A股市场大量的消费科技股上市有关。

  对于早已实施注册制的美股市场来说,其市场的结构性变化,对于A股具有较强的参考意义。现在的问题是,已经高高在上的消费科技板块,未来能否强者恒强?其实美股市场已经用过去十年的表现,给出了答案。而这背后更大的逻辑则是,美股消费科技股估值水平在过去十年时间里,长期处于扩张态势。这意味着,投资者不仅可以赚到公司成长的钱,还能赚到估值扩张的钱。

  数据宝统计显示,美股医疗保健行业,从2011年不足14倍的市盈率,扩张至2020年7月底的近40倍,信息技术也同样从14倍市盈率扩张近39倍,日常消费和可选消费,市盈率水平从2011年的13倍左右扩张至2020年7月的近30倍和27倍。

  相比较而言,目前A股市场日常消费、可选消费等行业,市盈率在40倍左右,相比美股有所溢价。而医疗保健、信息技术两个行业,市盈率相比美股高出不少。这或许是A股市场为其可能的更高成长性给与对应更高的估值所致。数据显示,根据机构预测,今年、明年信息技术指数每股收益同比增速均有望达到翻倍水平,医疗保健指数今年、明年净利水平同比增速均超20%。

  值得注意的是,A股消费科技股在市盈率水平较高,但在市值上面,相比美股有很大的追赶空间。其中,A股医疗保健市值王是恒瑞医药,市值5000亿元左右;美股医疗保健市值王是强生公司,达到2.68万亿元;A股信息技术市值王立讯精密,市值4000亿元左右;美股苹果、微软等公司市值破10万亿元。

  此外,在市值百强榜方面,A股更多的是金融股。数据显示A股市值百强榜中,信息技术行业个股数为18只,医疗保健个股数为,12只,最多的是金融股,为29只;而美股方面(剔除非美国公司),市值百强榜中信息技术行业个股数最多,为25只,医疗保健其次,个股数12只。

A股美股十年十倍股基因大揭秘 四大维度筛选未来A股潜力股

  四大维度筛选未来潜力股

  巴菲特有三句话备受投资者推崇,第一句话是:“如果你不能持有一只股票十年,那你就不要持有它十分钟。”,第二句话是:“我一生追求消费垄断型企业。”,第三句话是:“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。”。

  第一句话点出价值投资,需要长期投资;第二句话告诉大家,要选什么样的标的;第三句话突出择时的重要性。

  从A股美股十年十倍股标的上看,大部分个股符合消费垄断型企业这一特征。首先,消费股的垄断性特征不必赘言,而科技股同样具有垄断性和半垄断性,无论是生态垄断,还是技术垄断,还是产品垄断。事实上,科技股的垄断性和半垄断性,已经在近年来越来越多的科技龙头公司中有所体现。

  鉴于消费科技股长线逻辑,龙头股的马太效应依然值得期待。与此同时,一批市值不够大的个股,空间相对更大,有望成为未来大牛股。数据宝从行业角度、最新市值、评级机构数、未来3年成长性及稳定性等角度,筛选出潜力股名单,筛选条件如下:

  1、隶属于大消费大科技板块,包括日常消费、可选消费、医疗保健、信息技术等;

  2、过去3年时间里,每个年度平均净资产收益率均在15%以上;

  3、7月底A股市值在千亿元以下百亿以上,这意味着公司的成长空间相对更为广阔且是行业龙头;

  4、评级机构数在5家以上,这意味着公司的质量一定程度上得到了机构的背书;

  5、未来三年每年净利增速预测值均超过20%的个股。

  根据上述维度筛选后,合计共有54只个股。从行业来看,信息技术行业贡献了27只股票,医疗保健行业有17只个股入选,可选消费、日常消费两个行业均有5只股票进入榜单。

  从盈利能力角度看,2017年至2019年年报平均净资产收益率均值最高的是三人行,达到58.52%位居榜首。柏楚电子和卓胜微两只个股净资产收益率均值也均超过50%,分列第二第三位。此外,小熊电器壹网壹创华峰测控等个股过去三年净资产收益率均值位居前列。

  大部分股票获得了众多机构的背书。其中,珀莱雅有36家机构预测未来业绩,今年、明年、2022年净利增速预测值分别为23.91%、29.99%和25.17%。捷佳伟创位居机构关注度第二位,合计30家机构,今年净利增速有望超过51%,明年超过31%,2022年超过27%。此外,深信服星网锐捷凯莱英、小熊电器等个股均有25家以上机构评级。

  成长性方面,5家机构预测净利的三人行今年、明年、2022年净利增速预测平均值最高,超过56%居首。国联股份位居次席,达到53.81%。此外,广和通、华峰测控、卓胜微、壹网壹创等个股今年、明年、2022年净利增速预测平均值均超过40%。

A股美股十年十倍股基因大揭秘 四大维度筛选未来A股潜力股

  这里面已经贡献了很多的超级牛股,包括通策医疗欧普康视、卓胜微等11只个股过去十年涨幅超过10倍,艾德生物健友股份、凯莱英等12只个股涨幅超过5倍。另外一些科创板股票出现逆市下跌的情况,主要是因为上市时间较晚所致。未来,这些个股还能继续走牛吗?且拭目以待。

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