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黄金暴跌不过是技术性回调 波动扩大仓位控制重要性凸显


黄金暴跌不过是技术性回调 波动扩大仓位控制重要性凸显
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  来源:招金贵金属研究院  

  8月以来,黄金突破2011年创下的历史高位,导致全部空头亏损,纷纷平仓,甚至还有一部分反手做多。另外大量散户追入,形成了黄金泡沫飞涨。在这一背景下,很多机构套现出局,形成了近期技术性回调。

  国际金价11日出现重挫  

  近期火热的贵金属在周二遭到重创,其中现货黄金价格录得七年来最大单日跌幅,截至发稿时,现货黄金价格重挫报每盎司1898美元附近。12月交货的黄金期货价格报每盎司1908美元附近。

  另外,白银价格重挫13.8%,为近12年来最大单日跌幅。

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  这与过去一段时间黄金快速上涨形成对比。在7月27日现货黄金价格打破此前历史最高纪录1921美元/盎司后,8月5日凌晨突破2000美元关口,8月7日进一步突破2070美元/盎司,两周时间涨幅超7%。

  进入7月随着新冠肺炎疫情的蔓延,贵金属呈现一波明显的牛市,白银从7月20日开始,出现较明显的上攻形态,半个月左右的时间,累计涨幅达到4成。

  美股黄金、白银股集体下跌 

  伴随着金银价格下挫,美股黄金、白银股集体下跌,白银ETF-iShares一度跌超7%,黄金ETF-SPDR一度跌超4%。泛美白银跌超7%,巴里克黄金、派拉蒙黄金跌超6%,亚马纳黄金跌近6%,纽蒙特矿业跌超5%。

  周二,美股三大股指大部分时间向上攀升,尾盘时突然跳水,三大股指集体收跌。在疫情期间表现优异的大型科技类股遭到抛售,投资者提前布局周期性股票,这也导致纳指在三大股指中表现最差,跌幅达到1.69%。

  另外,尾盘的时候,关于美国新一轮财政刺激方案的进展打击了市场情绪,美国参议院共和党领袖麦康奈尔在周二采访中表示,自美国国会两党在上周谈判破裂后,白宫目前还没有与美国国会进行对话,美国新一轮财政刺激方案看上去遥遥无期。

  欧洲三大股市11日集体收高

  欧洲三大股市在周二全部收高,涨幅均在2%左右。令市场感到振奋的是来自于中国、德国和英国方面的经济数据。

  最新发布的数据显示,作为全球最大的汽车市场,中国在7月份的汽车销量跳涨了16.4%,这一消息助推在中国有大量业务的欧洲汽车制造商们的股价周二普遍收涨,泛欧斯托克600指数汽车板块在周二大涨4.4%。

  另外,德国投资者信心指数在8月份进一步改善。英国方面,在截至6月份的三个月中,英国的失业率意外地稳定在3.9%,且此前零售销售额连续两个月出现增长。种种迹象表明,德国和英国两大经济体正在从经济困境中慢慢恢复过来。

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  黄金为什么突然暴跌? 

  在特朗普说正“认真”考虑下调资本利得税后,股市攀升。这个消息削弱了市场的避险需求,推动黄金连续第三天下跌。

  8月以来,黄金突破2011年创下的历史高位,导致全部空头亏损,纷纷平仓,甚至还有一部分反手做多。另外大量散户追入,形成了黄金泡沫飞涨。在这一背景下,很多机构套现出局,形成了近期技术性回调。

  DailyFx策略师指出,美元回升以及风险意愿升温打压金价。金价过去三周涨逾14%,如今进入盘整期。上周黄金交易吸引了许多快钱,预计扫清了投机性多仓之后,金价将迎来一个更为均衡的涨势。

  新加坡大华银行指出,CME黄金期货的初步数据显示,交易员周一增加了近1.2万份未平仓合约,逆转了连续三天的下跌趋势。未平仓头寸的增加暗示未来金价还会进一步下跌,潜在目标在1980美元水平附近。

  消息面上,周二下午俄罗斯疫苗研发传出重大进展,首支新冠疫苗注册,俄罗斯总统普京的女儿已接种。据《今日俄罗斯》报道,俄罗斯主权财富基金RDIF主管表示,已经收到来自全球20多个国家的请求,要求购买10亿剂俄罗斯新冠疫苗。尽管在缺乏三期试验数据的情况下,一些专家仍持怀疑态度,但这一进展在周二提振了风险情绪,并打压了避险黄金。

  与此同时,白宫顾问Kellyanne Conway指出,美国总统特朗普将于周二举行新闻发布会,发布六种冠状病毒疫苗的最新情况。

  据加拿大皇家银行表示,黄金价格已跌破每盎司2,000美元,因获利了结引发了止损。“美国刺激法案被搁置,全球股市好转,大流行的最暖心新闻与俄罗斯现在的疫苗。由于ETF卖家增加了波动性,黄金的获利回收期,抵消了卖出止损。最近大多数黄金买家对价格非常敏感,这增加了波动性。“买家可能会等待卖盘消退,因为卖盘可能会接到追加保证金通知,并在第二天跟随卖盘。”

  摩根士丹利认为,由于当前收益率如此之低,长期政府债券可能不再是收益或资本保值的最佳选择。事实上,如果将1.5%左右的通胀预期考虑在内,10年期美国国债的“实际”收益率目前为-1%。而此前金价的涨势部分得益于美债收益率的走低,投资者应关注金价潜在的下跌,这或暗示实际收益率已见底。

  黄金这波大行情结束了吗? 

  花旗集团称,黄金价格将在三季度触及2100美元/盎司,之后的6-12个月可能会涨至2300美元/盎司;金价所面临的风险主要偏上行。

  盛宝银行表示,美国实际收益率和美元近几日有所上升,消除了金价近期上涨背后的两个主要推动因素。随着搭上近期股市上涨行情的短线交易员希望退出市场,金价正在加速下跌。不过,他认为此轮金价下跌是在今年早些时候大幅上涨后的盘整。由于通胀上升、实际利率为负以及美国可能实行收益率曲线控制,仍然看涨黄金。

  道明证券表示,整个贵金属市场在这个夏天都获得了非常强劲的表现。利率低迷、市场不确定性高企以及美元的疲软此前持续推动金价走高,但美元指数的回升和实际利率的表现都使得黄金有所承压。

  “涨势在回吐,因为这些看多推动力在失去动能,实际利率和名义利率都在上升,因为市场对刺激有积极预期,风险情绪在回升,而美元也从低位反弹。”

  事实上,过去这两个多月的时间里,黄金市场的兴趣主要来自西方散户投资者,因此确实到了他们获利了结的时候。市场波动在加剧,在这个已经过热的市场中,投机持仓和CTA(投资顾问)都在减少他们的黄金和白银持仓获利了结。“黄金和白银ETF的大幅增持是近期推动金价银价的关键因素,这一因素现在也在失去动能。”

  美国经济对额外的上万亿美元刺激项目有积极回应,所以利率和美元可能都会有回升。“技术面和基本面来看,金价跌破1890美元、银价跌至22美元/盎司附近都不算意外,之后还会走高创下新高。”

  在这种情况下,这或许是非常好的逢低买入机会。“眼下的情况最好的就是投资者们获得了第二次入场机会,金价和银价今年余下时间或者明年都可能再创新高。修正是投资者们上车的二次机会。

  道明证券预计到明年四季度黄金均价2100美元/盎司,白银均价30美元/盎司。“在金价和银价触及新高之前,需要美联储确认其会压低利率,并且市场会需要看到债务货币化有可能出现。”

  总之,短期来说,即使疫苗出来,美联储也不会快速收回流动性。目前疫苗开始落地,贵金属上涨斜率最快的时候(大家拥抱流动性品种)的时光可能已经过去,接下来是斜率比较慢的上涨时间,直到美联储停止宽松。2020是2008-2011三年精华的浓缩,疫情和复工是个快速的经济衰退和复苏周期,这是前所未有的快速波动。

  贵金属波动扩大,机会多的同时风险也增加,投资者注意仓位控制,及时止盈止损。

  来源:央视财经、中国基金报等

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